你是不是也觉得，牛市来了，到处都是机会，但自己手里的20万本金，却不知道往哪儿放？ 追涨杀跌怕被套，买个基金又嫌慢。 今天，我给你拆解一个真实案例：上海一位金融女博士，在近五年市场起起落落中，用20万本金做到了120万，翻了五倍。 她的核心策略，被很多圈内人称为“中字头战法”。
这个战法的底层逻辑，和我们平时听到的炒作题材完全不一样。 它不依赖于虚无缥缈的故事，而是建立在三个看得见、摸得着的支柱上。 理解了这三点，你才能拿得住，赚得到。
第一个支柱，叫“政策护城河”。 中字头企业是谁？ 是共和国的“亲儿子”，中国建筑、中国中铁、中国移动这些巨头。 它们干的活，很多是关于国家命脉的。 比如特高压电网谁来建？ 国产大飞机的配套谁来搞？ 往往都是它们。 2025年4月，中央汇金公司公开宣布增持ETF，紧接着，中国诚通、中国国新这些“国家队”主力也进场买中国股票资产。 他们最喜欢买的，就是这些中字头龙头。
政策文件里经常白纸黑字写着，某个大工程年度投资几千亿，而且要求按时落地。 这种确定性，是其他股票很难比的。 国资委在2025年明确说了，正在研究把“市值管理”纳入央企负责人的考核。 这意味着什么？ 意味着以前可能不太关心股价波动的公司管理层，现在有动力去维护股价、和投资者沟通了。 这个变化，是根本性的。
展开剩余83%第二个支柱，是“盈利和分红的底盘”。 很多人觉得中字头涨得慢，像老黄牛。 但它每年耕的地、产的粮，是实实在在的。 很多优质的中字头公司，比如一些大型银行、能源、基建企业，每年赚的利润非常稳定。
它们会拿出相当一部分利润来分红，股息率长期保持在3%到5%甚至更高。 对于20万本金的你来说，假如买了10万块这样的股票，每年可能就有三五千的分红。 这笔钱就像一份“工资”，即便股价一两年没怎么动，你也能收回一些成本，心态会稳很多。 有了这个底，你才不容易被洗下车。
第三个支柱，是“估值修复的空间”。 在熊市或者震荡市里，资金都喜欢去炒小、炒新、炒概念。 中字头这种大盘股、业绩增长平稳（通常每年5?0%）的公司，经常被晾在一边，股价跌得比较透。 这就形成了一个巨大的价格洼地。 以建筑行业为例，中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建这“五朵金花”，在2025年的很长一段时间里，股价都跌破了净资产。
其中最突出的中国铁建，市净率一度只有0.48倍。 什么意思？ 就是说你花0.48元，就能买到它账面上价值1元的资产。 牛市一来，资金就像水一样，会往低处流。 这些低估值的大家伙，很容易被重新发现，涨个50%把估值修复到合理水平，并不是难事。 这叫“戴维斯双击”，既赚业绩增长的钱，也赚估值提升的钱。
知道了“为什么买”，接下来就是“怎么买”。 这需要一套具体的、可执行的步骤，而不是凭感觉。
第一步，是学会用政策来筛选股票。 别去看那些小道消息，直接去国资委、发改委的官方网站。 重点看“政策解读”和“重大项目”栏目。 找那些最近一两个月内发布、并且已经明确有资金安排的项目。 比如，关于“城市更新”或“新能源基建”的具体投资计划。
然后，从这些政策支持的领域里，去找对应的中字头公司。 同时看两个硬指标：一是它的市盈率，是不是处于自身历史较低的位置（比如近五年排名后50%）；二是它的股息率，最好能高于2.5%。 满足这些条件的，就可以放进你的备选股票池。
第二步，是识别关键的入场信号。 对于中字头这种大盘股，最重要的信号不是涨停板（它们很少涨停），而是“换手率”。 你可以把换手率理解为人气。 平时没人关注的时候，它们的换手率可能就1%左右。 当有主力资金开始持续买入时，换手率会显著放大。 一个经过验证的有效信号是：连续2个交易日，换手率都放大到5%以上，并且第二天放大的程度没有过分剧烈（比如不超过第一天的150%）。
同时，股价要稳稳地站在20天均线之上。 在换手率放大的这两天，股价最好能有超过3%的涨幅，而且盘中的大单买入要比较积极。 当这几个条件同时满足时，说明这不是散户的零星买入，很可能是有组织的资金在进场建仓。
第三步，是管理好你20万的仓位。 千万不要一把梭哈。 比较稳妥的做法是“动态分仓”。 把你的20万分成10份，每份2万。 选中一只股票后，第一次买入，只用3份，也就是6万块。 同时，你可以关注2到3只不同的中字头股票，但总投入仓位一开始控制在6到9万（即3-4.5成仓）。 剩下的钱，握在手里。
如果买入后，这只股票走势健康，换手率连续几天保持在5?0%的活跃水平，股价也没跌穿20日均线，那么可以考虑在回调时再加仓1份（2万）。 这样做，进可攻，退可守。
第四步，是知道什么时候该离开。 会买的是徒弟，会卖的才是师傅。 对于中字头股票，有两个实用的离场参考。 一是针对个股：当一只股票从你买入点算起，涨幅超过了30%，同时它的换手率从高峰开始明显下降（比如下降了30%以上），这意味着推动股价上涨的主力资金可能短期乏力了，这时可以考虑卖出一半，锁定利润。
二是针对整个市场：当市场整体过热，比如沪深300指数的市盈率达到了近五年来的高位（比如排名前80%），这个时候无论你的中字头股票赚了多少，都应该开始大幅降低总仓位，比如降到只剩2成（4万左右）。 把大部分利润落袋为安，剩下的观察。
任何赚钱的方法，都伴随着风险。 中字头战法也不例外，你必须给自己系好“安全带”。
第一种风险，是“假信号”风险。 换手率高了，就一定是主力进场吗？ 不一定，也可能是主力在对倒造假，吸引散户跟风。 怎么辨别？ 关键看“大单成交占比”。 如果你的股票软件能显示，在换手率超过10%的那天，真正的大单买入占比却很低（比如低于20%），那就要高度警惕，这很可能是个陷阱，应该放弃。
第二种风险，是“政策落地慢”的风险。 你看到政策发布了，也买入了对应的股票，但项目的钱迟迟没到位。 怎么办？ 在买入前，就要尽量去查证政策配套资金的拨付进度，优先选择那些资金已经到位超过50%的项目。 如果买入后，因为政策延迟，股价已经跌了超过10%，别犹豫，先止损出来。 纪律比幻想重要。
第三种风险，是“耐不住寂寞”的风险。 中字头股票的主升浪，一旦启动，往往会持续十几二十个交易日，但过程中也会有波动。 很多散户拿不住，看到别的题材股天天涨停，自己的股票涨得慢，就忍不住换车，结果两边挨打。
对付这种风险，最好的方法是给自己设定一个“持有周期”，比如至少拿一个月。 同时，只要股票的5日均线和20日均线都保持向上，就坚定持有，忽略单日的涨跌。
第四种风险，是“牛市末期补跌”的风险。 再好的股票，在大盘疯狂后崩塌时，也难独善其身。 当你发现市场已经非常狂热，人人都在谈论股票时（对应沪深300市盈率历史分位数大于75%），就要提前行动。 把中字头股票的仓位降到很低（比如1成），然后把大部分资金转入国债逆回购等绝对安全的地方。 这不是为了赚更多，而是为了守住已经到手的利润。
这个方法之所以被很多资深投资者认可，是因为它有成功的先例。 除了开篇提到的上海女博士，A股市场上还有一位非常低调的牛散，叫张素芬。 她以专注投资低价国资股而闻名。 公开资料显示，她的持仓中超过60%都是国资委或地方政府控股的企业，并且她尤其偏爱在基建、医药等政策支持的领域提前布局。 在2025年，她持有的多家公司股价表现突出。
另一位传奇游资“赵老哥”，早在2015年那轮牛市中，就曾重仓操作过中兴通讯这样的大市值中字头股票，打破了“只有基金才玩大盘股”的刻板印象。 他的风格是看准就重仓，退出时果断。 这些案例都说明，无论是价值投资者还是短线高手，都能在“中字头”这个领域里，找到适合自己的盈利模式。 关键不在于资金大小，而在于是否理解了其中的规律，并且用严格的纪律去执行。
资本市场最公平的地方在于，它从不缺少机会。 但对于只有20万本金的普通人来说，那些眼花缭乱的机会背后，往往是深不见底的陷阱。 中字头战法，提供的是一条看起来没那么刺激，但路上有坚固护栏的通道。 它不保证你一夜暴富，但试图让你在充满不确定性的市场中，找到一些能够把握的确定性。
这套方法的每一个步骤，无论是筛选、买入、持有还是卖出，都试图用具体的规则，来代替你临盘时的恐惧与贪婪。 在股市这个江湖里，有时候，最大的智慧不是寻找最锋利的剑，而是知道自己最适合用哪把刀。
扬帆2026
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